A raccolta di frumento iniziata nell'emisfero Nord, ed in alcuni casi anche piuttosto avanzata, circola ancora tanta incertezza rispetto alle prospettive di volumi raccolti e qualità in importanti aree produttrici. Negli Stati Uniti, dove la raccolta del frumento invernale è completata già per il 63%, i prezzi hanno subìto la pressione del nuovo raccolto nel corso del mese di giugno: le quotazioni su CME hanno fatto registrare un calo del 18% tra l'inizio e la fine del mese. L'inizio della raccolta in Russia, insieme all'impressione che il potenziale produttivo del Paese possa essere al di sopra delle aspettative, sta determinando anche un deciso calo delle quotazioni FOB russe (-7% da inizio luglio). La concorrenza dei prezzi del prodotto extra-europeo sta trasmettendo di conseguenza debolezza anche ai prezzi su Euronext (-5% da inizio mese) ed anche le prime quotazioni del frumento tenero sul mercato nazionale hanno aperto in calo rispetto alla chiusura della campagna 2023/24 (-4% per il frumento n.3 e -8% per il n.1).

I principali aggiornamenti rispetto ai nuovi raccolti sono le seguenti:

• In Russia, nelle prime aree raccolte nel Sud del Paese, le rese sono risultate al di sopra delle aspettative. A fronte di un dato di produzione 2024/25 stimato in 83 Mio t da USDA, SovEcon ha corretto al rialzo la propria previsione portandola da 80,7 a 84,1 Mio t all'inizio di luglio. Si conferma la prospettiva di un calo produttivo rispetto alla campagna 2023/24, la cui entità appare tuttavia meno certa di qualche settimana fa. La raccolta è iniziata anche nella Russia Centrale, dove invece si conferma l'aspettativa di rese deludenti.
• Negli USA, la raccolta del frumento invernale procede in anticipo rispetto alla media quinquennale e, seppur un po' in peggioramento nelle ultime settimane, le sue condizioni di mantengono al di sopra del dato dello scorso anno. Lo sviluppo dei frumenti primaverili procede normalmente, in condizioni valutate decisamente migliori rispetto allo scorso anno. I riscontri che vengono dalla raccolta di frumento invernale, insieme alle buone condizioni dei frumenti primaverili, hanno portato USDA a rivedere al rialzo del 7% la previsione di produzione 2024/25, in virtù di maggiori aree raccolte e maggiori rese. 
• La Commissione UE ha confermato a fine giugno la prospettiva di calo produttivo in UE, ora limitato tuttavia al -3% contro il -4,2% previsto a maggio. Le prime informazioni che circolano sulla rese e la qualità dell'orzo raccolto in Francia generano preoccupazioni rispetto a quello che potrà essere il potenziale produttivo del frumento, impattato dalle condizioni meteo sfavorevoli e dalle prolungate piogge ancora fino alla raccolta, che risulta ad oggi soltanto all'inizio. Nel complesso, la Francia e l'Austria risultano tra i Paesi europei quelli che andranno incontro al calo produttivo più pronunciato rispetto allo scorso anno. 
• Nell'emisfero sud le semine procedono regolarmente.

Nel complesso, il mercato globale del frumento tenero resta fortemente in balia delle informazioni che circolano rispetto alla prossima produzione russa. Anche il raccolto europeo è ancora in larga parte da valutare, per volumi e qualità. Le informazioni che arriveranno nelle prossime settimane, dunque, saranno determinanti per definire il potenziale ribassista dei prezzi nella fase di prima commercializzazione del nuovo raccolto. A livello globale, la revisione di luglio dei dati USDA dipinge la prospettiva di un mercato in surplus, grazie all'aumentato potenziale produttivo in particolare negli USA ed in Canada.

La minore disponibilità di prodotto ucraino disponibile per le esportazioni potrebbe risultare determinante per l'andamento delle quotazioni europee nel corso della campagna. Per il mercato europeo, il minore afflusso di importazioni di frumento tenero dall'Ucraina tenderà a stabilizzare il mercato, meno propenso a seguire un trend di quasi costante discesa dei prezzi nel corso della campagna, come accaduto nel corso del 2023/24.