Tra luglio e agosto, sulla piazza finanziaria The ICE i prezzi medi della varietà arabica hanno registrato un aumento del 4% (+27% da giugno); i prezzi della varietà robusta sono invece calati del 4% (+5% da giugno).

I rialzi più marcati sull’arabica rispetto alla robusta, hanno comportato un ampliamento dell’arbitraggio: a livello medio, nel mese di agosto, il premio dell’arabica sulla robusta ha registrato un aumento del 12% rispetto al mese precedente attestandosi a 172 c$/lb, ai massimi da dicembre 2025.

Il principale elemento di supporto si conferma il timore di un impatto significativo del fenomeno El Niño, che si sta intensificando e potrebbe raggiungere un picco tra la fine di quest’anno e l’inizio del 2027. Tale fenomeno potrebbe ritardare le piogge in Brasile a settembre e ottobre, periodo di fioritura, impattando negativamente il prossimo raccolto 27/28, oltre a limitare le produzioni 26/27 attese a partire da ottobre in Colombia e Vietnam.

Nonostante l’instabilità meteo rappresenti un rischio sia per la produzione di arabica sia per quella di robusta, quest’ultima beneficia di condizioni di offerta meno critiche rispetto all’arabica. Infatti, se la varietà arabica, dopo i raccolti inferiori alle attese del 2025 in Brasile e Colombia, necessita dell’arrivo del nuovo prodotto sul mercato per ricostituire parzialmente le scorte, la varietà robusta beneficia ancora dell’abbondante raccolto 2025 in Vietnam. Come mostrano i più recenti dati del Dipartimento di Statistica del Vietnam, infatti, a luglio, in controtendenza rispetto al consueto calo stagionale, le esportazioni hanno registrato un aumento del 45% rispetto a luglio 2025 (+17% rispetto a giugno 2026), attestandosi ai massimi per il mese almeno dal 2022.

La divergenza nell’offerta tra le due varietà risulta evidente anche dagli stock di borsa: mentre le scorte di robusta continuano a recuperare (ad agosto +16% m/m, ai massimi da ottobre 2025), quelle di arabica continuano a ridursi (ad agosto -14% m/m, ai minimi almeno da novembre 2023).

Relativamente alla nuova campagna brasiliana, la raccolta 2026 risulta in ritardo rispetto allo scorso anno, a causa di condizioni meteo che, soprattutto nel mese di giugno, sono state caratterizzate da piogge intense. Secondo Safras & Mercado, al 12 agosto era stato raccolto il 90% del totale previsto (75,7 mln di bags), rispetto al 97% dello stesso periodo dello scorso anno e al 94% della media quinquennale.

Tali rallentamenti hanno sollevato incertezza rispetto al raggiungimento dei quantitativi attesi – che oscillano tra 70 e 75 Mio bags secondo le proiezioni condivise da diverse operatori- e preoccupazioni sulla qualità del nuovo prodotto. Tuttavia, ad oggi, non si segnalano revisioni produttive significative da parte degli operatori.

I ritardi nelle operazioni di raccolta hanno certamente contribuito a rallentare l’avvio della commercializzazione del nuovo raccolto, ma la dinamica delle esportazioni sembra riflettere anche la scelta dei produttori di posticipare le vendite, in un contesto di elevata incertezza sulle prospettive di mercato. Secondo i dati Cecafé, a luglio le spedizioni di arabica sono calate del 9% rispetto a luglio 2025; in aumento dell’84% le esportazioni di robusta.