Cacao

Incertezza sui main-crop africani 25/26

Giovedì, 07 Agosto 2025

Come previsto, le quotazioni della fava di cacao, sul mercato finanziario di Londra, dopo i cali registrati tra metà maggio e metà luglio (-38%), hanno segnato un rimbalzo del 12%.  Anche per burro e massa si segnalano analoghe tendenze: da metà luglio, rispettivamente +15% e +24%. Tuttavia, a livello medio, i prezzi di luglio 2025, sia della fava di cacao che di burro e massa, risultano drasticamente inferiori rispetto a luglio 2024, rispettivamente del 24%, 57% e 46%. Primi cali, invece, per i prezzi della polvere: dopo un primo semestre 2025 di stabilità su livelli record, da fine luglio un -6% ha riportato le quotazioni sotto gli 8.800 €/t.

Il potenziale ribassista del rallentamento della domanda - messo in evidenza anche dalla contrazione dei grindings del Q2 2025 nelle principali aree di consumo (vedi precedentemente highlight) – e dei timori di una domanda USA limitata ulteriormente dai dazi all’import, risulta ostacolato dall’incertezza relativa ai prossimi main-crop 25/26.

In un contesto di stock bassi e offerta limitata, pesano soprattutto i possibili impatti meteo sui main-crop africani 25/26.

  • Gli arrivi di cacao nei porti della Costa d'Avorio continuano a registrare rallentamenti, con un vantaggio rispetto alla scorsa campagna che continua ad assottigliarsi. A livello cumulato (1 ott-27 lug), +6% rispetto allo stesso periodo della scorsa campagna; un aumento inferiore rispetto a quello registrato a metà febbraio (+20%) e rispetto al picco di inizio dicembre (+34%).
  • Gli stock certificati di borsa, dopo cinque mesi consecutivi di aumenti, a luglio sono rimasti invariati.
  • Le precipitazioni in Costa d'Avorio e Ghana rimangono al di sotto della media e, unitamente alle alte temperature, rischiano di compromettere lo sviluppo dei raccolti principali 25/26 (da ottobre).

 

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