Cacao

Prezzi in balia della volatilità in attesa dei main-crop di fine anno

Martedì, 18 Giugno 2024

I prezzi della fava di cacao confermano una volatilità straordinaria. Sul mercato di Londra si registra un rimbalzo di oltre il 40% dopo i ribassi di inizio maggio. I prezzi risultano del 140% superiori rispetto a inizio anno, +230% rispetto a giugno 2023.

Il principale fattore di supporto si conferma il terzo deficit consecutivo del mercato globale. L’International Cocoa Organization (ICCO), nel Quarterly Bullettin pubblicato a fine maggio, ha rivisto a rialzo le previsioni del deficit 2023/24 da 374.000 t a 439.000 t, nella direzione delle anticipazioni Areté precedentemente pubblicate (488.000 t). Il deficit (il più grave almeno dagli anni 60’) è riconducibile ad una contrazione produttiva di circa il 12% rispetto a una più modesta flessione dei consumi (-4,3%).

Il rapporto tra scorte e consumi, indice del livello di approvvigionamento del mercato, raggiungerebbe i valori minimi dagli anni 70’. Ghana e Costa D’Avorio stanno ritardando le spedizioni a causa dei deludenti raccolti intermedi.

A fondamentali tirati si aggiunge il supporto di diversi fattori esogeni come operazioni nette lunghe sui mercati finanziari degli operatori commerciali relativamente elevate. Si tratta per esempio di grandi produttori di cioccolato che in borsa operano generalmente in vendita per proteggersi dal rischio di rincari, queste operazioni sono diventate insostenibili agli attuali livelli di prezzo. A questo si aggiunge il supporto ai prezzi derivante dall’incertezza sugli effetti delle norme anti deforestazione UE (che entreranno in vigore dal 2025) e da costi dei container sostenuti dalle tensioni geopolitiche sul Mar Rosso.

 

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